蔡若瑜：美联储暗示放慢明年收紧货币政策的速度！

　　昨日回顾

　　昨日现货金价于1285.10开盘，全日最高价位水平1296.80美元，全日最低价位水平1278.40美元，全日波幅达18.40美元，收盘于1291.20美元，全日上升6.10美元。

　　昨日现货银开17.39美元，全日最高价位水平17.59美元，全日最低价位水平17.32美元，全日波幅达0.27美元，收盘于17.48美元，全日上升0.09美元。

　　基本分析

　　在美联储决议公布之后，美联储主席耶伦发表讲话，表示虽然近期美国经济指标好坏不一，某些领域的放缓未被预期到，美联储仍预期随着时间推移而逐步加息，美联储的政策应支持美国经济朝目前水平进步，对政策持谨慎态度仍然是适宜的。就业市场方面，其表示不要对最近的就业数据过渡反映，就业市场仍然健康，预期劳动力市场急需改善，需要确认就业市场的潜在动能没有减弱；虽然最近的就业创造太低，但随着经济接近充分就业状态，就业增长将回放缓，工资增长有些加息暗示劳动力市场的缺口下降。

　　英皇金业(香港)：高级客户经理刘芷?指出，国际现货黄金周四(6月16日)亚市盘初进一步扩大隔夜涨势，并突破1300美元的整数关口，刷新每盎司1300.45美元的5月2日以来高位。因美联储下调今明两年经济成长预估，暗示放慢明年收紧货币政策的速度，金价隔夜连续第六个交易日上涨，盘中最高触及1296.80美元。与此同时，市场对下周英国脱欧的担忧与日俱增，进一步刺激避险情绪升温，同样对金价构成强劲的支撑。其他贵金属方面，继隔夜收高之后，现货白银周四继续上涨1.3%，?账⑿旅堪凰?7.76美元的一个半月来高位；现货铂金上涨0.73%，报每盎司979.30美元；现货钯金上涨0.90%，报每盎司534.70美元。

　　美联储周三宣布维持指标利率在0.25%-0.50%不变，符合市场预期，同时暗示仍计划在年内升息两次。不过，美联储在声明中下调了今明两年的经济增长预估，同时下调了长期利率预估，暗示其在年底后收紧货币政策的步幅将不再那么积极。在美联储公布政策声明后，美元兑一篮子货币扩大跌幅，现货黄金则扩大涨幅，?账⑿?296.80美元/盎司的5月3日来高位。同时，以英镑计价的黄金亦攀升0.4%，至近三年高位。

　　美联储主席耶伦(Jannet Yellen)表示，"尽管近期公布的就业数据总体令人失望，但切忌对某一两个月的数据反映过度。"她还表示，美联储预计，就业市场会再度增强。美联储决策者一直担心就业市场可能存在一些尚未暴露的弱点，以及一旦英国民众在下周的公投中支持退欧，可能在金融市场掀起轩然大波。耶伦承认，英国可能"退欧"的风险是影响周三利率决定的因素之一，且表示，无论公投结果如何，都会给经济和全球金融市况造成影响。不过，对于联储是会早至7月升息，还是会等到更多良好数据公布后在9月会议上行动，耶伦含糊其辞。金融市场几乎已排除了年内升息的可能性。

　　联邦基金利率期货走势暗示，美联储(FED)7月加息的可能性仅为10%，9月加息的可能性为26%，11月和12月加息的可能性不到50%。值得注意的是，就连前两次坚决主张加息的堪萨斯城联储主席乔治(Esther George)这次也更弦易辙，拥护按兵不动的决策。同时，美联储公布的"位图"还显示，预计今年仅加息一次的决策者从3月份时的1位增加到6位。这是除降息外联储可能持有的最鸽派的立场。就连堪萨斯城联储总裁乔治也放弃了她所持的力主升息的立场。美联储预计未来升息步伐放缓，这是立场转趋鸽派的最明显迹象，本次联邦公开市场委员会(FOMC)的政策声明的极尽鸽派，相信耶伦就是预测2016年仅加息一次的6位FOMC成员之一。

　　眼下对英国退欧的担心升温，已经扰动了金融市场，在过去一周导致全球股市下跌，令投资者躲入德国国债和美国国债等避风港，?盏贾掠??a href='http://quote.hexun.com/forex/forex.aspx?type=3' target='_blank'>汇率下跌。本周有5份民意调查显示，在下周四(6月23日)脱欧公投之前，"退欧"势力已经领先。在英国退欧公投即将到来的情况下，黄金市场受到避险需求的推动，尽管金价上行趋势有些放缓，但黄金ETF的流入已经强劲。周二全球最大黄金支持上市交易基金SPDR Gold Trust的黄金持仓量上升至2013年10月来最高水平。黄金ETF的总持有量在今年增加了29%至1880.3吨，是7年以来最大的增持量。

　　英皇金业(香港)：高级客户经理刘芷?又指出，英国退欧公投带来了地缘政治风险，也对全球增长带来了风险。无论美联储是否会加息，也无论英国退欧公投结果如何，黄金市场都将走高，他预计到本月末，金价将上涨到1400美元/盎司的水平。英国如果脱离欧盟，则可能推动金价在数天或数周后升至每盎司1350美元，若出现传染效应，涨幅还会更大。如果今年6月23日英国公投结果是脱离欧盟，金价可能飙升至每盎司1600美元。反之，若公投结果为留在欧盟，则金价可能跌至每盎司1100美元左右。另外，在英国退欧公投之前，市场避险需求强烈，令黄金逼近部分交易员认为至关重要的一个水平。如果黄金收盘能够站上2015年高点1308美元/盎司，将有助于为黄金构建一个更加看涨的长期趋势。

　　英国财政大臣Osborne 表示，近期英镑汇价和英国股市大跌代表中长期资金正在离开英国经济，因为担心英国在欧洲的前景。但 Osborne 拟议中的紧急预算案面临同党议员阻挠，57 位执政的保守党议员已表示，若英国公投退出欧盟，他们将否决紧急预算案。Markit 的 6 月份英国家庭财务指数从 5 月份的 22 个月低点 42.3 上升至 44.9，受惠于就业带来的收入增长以及低通胀。调查还显示，支出增长速度为近一年最快。Markit 经济学家Leake 表示，即使如此，整体家庭财务预测平均连续第三个月低迷，低迷时间创下2014 年9 月以来最长。

　　预期英伦银行未来六个月加息的家庭比例从5 月的22%上升至27%，52%的家庭预期未来12 个月加息。欧盟央行副行长 Constancio：平均来看，对于银行获利能力而言，到 2017 年央行政策的累积效应仍将总体为正面；如果保持较长一段时间，负利率的使用是有限度的；未发现欧元区国家存在资产价格发展不稳或过度的普遍迹象；如果需要，央行准备协同各国相关机构利用监管工具进行干预；全面落实央行去年 3 月采取的一系列政策举措仍会在未来数月产生效果；需在年底前决定是否延长资产购买计划至2017 年3 月之后。

　　全球最大的黄金ETF--SPDR Gold Trust 截至6月15日黄金持仓量增加2.08吨，至900.75吨。全球最大的白银ETF--iShares Silver Trust 截至6月15日的白银持仓量持平，至10,661.21吨。

　　入市策略：

　　本日波幅目标预测：

　　现货金：1290至1310美元。

　　现货银：17.40至18.40美元。

　　现货黄金：

　　计划一：在1290(美元)做多，止赚设在1310(美元)，止损设在1280(美元)。

　　计划二：在1310(美元)做空，止赚设在1290(美元)，止损设在1320(美元)。

　　现货白银：

　　计划一：17.40(美元)做多，止赚设在18.40(美元)，止损设在16.80(美元)。

　　蔡若瑜

　　2016-6-16

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