英伦金融：退欧留欧支持率不分伯仲，美元受压伦敦银价格窄幅震荡

　　操作策略

　　伦敦银日间建议适量逢低做多或突破区间追单为主：

　　伦敦银 阻力位：17.44,17.64,17.86支撑位：17.09,16.94,16.71

　　1、短线以16.89为止损在17.09支持上方做多，目标17.44,17.64；

　　2、突破16.94做空，目标16.87,16.71，止损17.14；

　　3、中线以16.74为止损在16.94上方做多，目标17.44,17.86。

　　走势回顾

　　美国联邦储备局主席耶伦表示，经济展望仍然相当不明朗，而生产力近年的低增长，不排除会持续至将来。耶伦连续第二日在国会作证，表示经济增长受投资疲弱所限制，不过消费者开支回升，对未来多个月就业增长会加快，寄望亦很大。耶伦重申，联储局加息取态会很审慎。国际货币基金组织IMF指，美国整体经济状况良好。认为美国经济增速短暂放缓后，在第二季度将再加速，但警告当地急需应对贫穷问题。基金组织预期，美国今明两年经济增长，分别为百分之2.2及2.5，相信通胀将缓慢升至，百分之2的联储局目标水平。又指按照实际汇率，目前美元估值被高估一至两成。基金组织总裁拉加德认为，联储局应该缓慢加息，又指即使英国「脱欧」，都不会导致美国经济衰退，但就可能影响当地贸易及金融市场。伦敦银上交易日（6月22日）开盘17.25美元/盎司，盘中最高17.34美元/盎司，最低17.10美元/盎司；日收盘17.24美元/盎司，收阴十字星。今日亚盘时段，伦敦银价格区间震荡。

　　基本面分析

　　英国退欧公投进入最后的倒计时，多空双方的决战一触即发，最新民调结果显示留欧与退欧阵营的支持率不分伯仲，公投结果存在较大的不确定性，因此市场更多体现的是谨慎情绪，谁也不希望站错队伍，另外IMF下调美国GDP增长率预期，耶伦国会证词重申联储对待加息将保持审慎的态度，年内加息预期降温美元走软，跌破94水平，金银则在相对低位维持窄幅震荡。原油方面，EIA原油库存降幅不及预期，英国退欧公投前市场心态谨慎为主，对美国产量增加的担忧同样使得油价承压，最终油价失守50整数重要关口向下寻找支撑，在未突破月初高点之前，技术形态仍然存在筑顶后向下破位的危险。本周焦点无疑是6月23日英国退欧公投，公投前每天都会有不同机构的民意调查结果，还有三场电视辩论，公投日没有正式的票站调查，第一个结果预计在第二天凌晨12:30am发布，4:30am清点约四分之三的票，7：00am之前结束点票。耶伦出席国会听证，言辞贴近上周声明，既表达了对美国经济的信心，亦指出短期风险事件频发适宜采取审慎态度。在数据方面，美国耐用消费品订单预料大幅下滑，核心订单则持平略增，密歇根大学消费者信心指数预计高位回落。在欧洲，PMI速报稍微转弱，德国IFO小幅走低，法国GDP持平。在亚太区，日本企业服务价格指数维持低迷。目前美联储六月议息决议维持利率不变，并下调经济增长展望和利率路径预期，特别指出劳动力市场改善的步伐出现放缓，同时公布的位图显示，预计今年仅加息一次的决策者人数上升，耶伦在记者会上表达对升息谨慎的观点，最新非农表现大幅差于预期，联储加息步伐再度放缓，耶伦国会证词表达对经济向好的信心，但亦指出短期存下行风险，联储将一直采取审慎态度，英国退欧公投在即，多空决战一触即发。市场对美联储加息路径意见趋于一致，从CME监察可见2016年7月加息机会为10%，而9月加息机会为31%，12月见52%，若加息机会上升短线利淡金银，反之则利好金银。美元指数受IMF下调美国经济增长预期所影响有所走软，金银或逢低受支持。美国十年期债收益率小幅上扬，金银料逢高受压。全球最大的白银ETF持仓近段时间未见增持而是几度减持，减持幅度不低，或因英国退欧公投临近，市场交投谨慎，部分避险资金流出白银。消息面多空交织，银价需警惕在突发消息的影响下出现大幅波动走势。

　　技术分析

　　技术面来看，日K线图上，上交易日银价收阴十字星，在相对低位维持窄幅震荡，美元受打压而走软，跌破94水平，油价50美元重要整数关口得而复失，EIA库存降幅不及预期引发美国页岩油气产量增加的担忧。需要注意的是，由于白银货币属性与商品属性并存，同时受金价及油价波动影响，使白银更容易形成震荡起伏的走势。此外全球最大的白银ETF持仓近段时间未见增持而是几度减持，减持幅度不低，或因英国退欧公投临近，市场交投谨慎，部分避险资金流出白银。从长期形态来看，银价尚未彻底摆脱熊市趋势，而从4小时图来看，银价前期反复震荡后，一举突破下降趋势压制强势上扬，但随后受联储官员鹰派言论及加息预期升温影响，美元V型反转，银价退守16美元关口附近震荡整理，随着非农表现大幅差于预期，六月议息决议释放鸽派信号，银价维持震荡上扬逼近18美元关口，但英国退欧公投剧情一波三折，银价大起大落，走势跌宕起伏，随着英国退欧公投在即，不确定性即将消除，银价未来走势或渐见明朗。美联储六月议息决议维持利率不变，并下调经济增长展望和利率路径预期，特别指出劳动力市场改善的步伐出现放缓，同时公布的位图显示，预计今年仅加息一次的决策者人数上升，耶伦在记者会上表达对升息谨慎的观点，最新非农表现大幅差于预期，联储加息步伐再度放缓，耶伦国会证词表达对经济向好的信心，但亦指出短期存下行风险，联储将一直采取审慎态度。未来政策前景仍取决于经济数据表现，若美国经济数据不尽如人意，银价有望借美元弱势的机会反弹，反之，则需警惕掉头下挫。消息面多空交织，市场将密切关注未来通胀、薪资、就业增长等指标的变化，美联储采取持续紧缩的激进货币政策的概率非常小，但相信其会在经济形势允许的情况下努力维持货币政策的正常化，而由于最新非农表现不佳，英国退欧公投存在不确定性，联储加息步伐明显放缓，因此日间操作上建议顺势而为，适量逢低做多或突破区间追单为主。

　　数据焦点

　　周四(6月23日)

　　时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

　　1600，欧元区6月制造业PMI初值，中，51.5，51.4，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

　　2030，美国6月18日当周初请失业金人数（万），高，27.7，27，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利好金银、利淡原油**

　　2145，美国6月Markit制造业PMI初值，高，50.7，50.9，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

　　2200，美国5月咨商会领先指标月率，高，0.6%，0.1%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

　　2200，美国5月新屋销售总数年化（万户），高，61.9，56.0，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

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　　英伦金融高级分析师艾伦

　　2016-6-23

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