恒信贵金属：加息进步放缓 金银高空慢行

　　前一交易日，伦敦金再涨8.29美元，报1364.35美元/盎司；伦敦银收涨0.163美元，报20.098美元/盎司。

　　【宏观面】

　　美洲方面，周三（7月6日）美国供应管理协会（ISM）公布数据显示，美国6月ISM非制造业指数56.5，高于预期的53.3，亦高于5月的52.9，创七个月新高。分项数据中，就业指数、新订单指数和商业活动指数全面上升。但在今日凌晨的美联储6月FOMC会议纪要显示，官员们指出美国劳动力市场的不确定性在增加，金融稳定性低威胁到前景展望。美联储认为，在加息之前，应谨慎地等待更多数据和英国退欧情况。美联储官员们在如何加息、经济展望、通胀等方面存在较大分歧。

　　欧洲方面，由英国退欧公投带来的风险正在市场弥漫，市场充斥着恐怖情绪，全球投资者避险情绪持续升温。虽然据英国统计局表示，8月16日公布的通胀数据将是第一个充分显示退欧对英国影响的官方数据。但从德银、瑞信股价创纪录新低到意大利西雅那银行违约风险飙升，欧洲银行板块跌2.7%，创五年新低，欧洲银行系统正在崩塌的迹象已无处不在。而欧股连续第三日下跌，迎来两周以来最长连跌。另一方面，日本20年期国债收益率首次跌破零。同时，日本10年期、30年期、40年期国债收益率均降至纪录低点；美国10年期、30年期国债收益率也创纪录新低。瑞士五十年期国债收益率跌入负值。

　　持仓方面：CFTC最新公布的数据显示，截止6月28日投机性黄金净多头持仓继续攀升至10年以来的最高点。全球最大的黄金ETF，SPDR黄金股上周五持仓增加了3.9吨至953.91吨，是2013年7月以来最高的。截至周三（7月6日），全球最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust的黄金持仓量较前一个交易日减少0.28吨，为982.44吨，这是黄金ETF一个月来首次出现减持。

　　【技术面】

　　美元周三走出上升旗形后，并未持续上攻，而是在小幅冲高后回落至下行通道上轨进行整理。虽然美联储加息变得愈渐谨慎，受到避险需求的影响，美元仍然受到市场的追捧，并可能延续下去，这和当前技术面的上行旗形后市看涨的说法不谋而合。而本周五将公布的非农数据从目前来看也是利多美元指数的，因上一次的非农数据极差和罕见。

　　周三黄金开盘即冲破1360，并一路上升，最高飙至近三年以来新高1375美元/盎司，在美盘中小有回落，但仍坚挺于1360上方。目前黄金仍然处于单边上涨中,无论技术面还是基本面，我们还找不到做空的理由，所以我们的思路继续保持逢低做多。

　　日内关注：

　　支撑：1360、1355、1350；阻力：1375、1380、1385。

　　白银在6月末开启的疯涨模式，终于在本周二放缓了脚步，周三白银波动幅度再度收窄，多空双方在20一线陷入胶着争夺。目前来看，白银有构建上升三角形态之嫌，且白银也仍然在多头趋势内，所以我们认为目前白银仅仅只是大涨后的修正，切莫急着做空操作。

　　日内关注：

　　支撑：19.85、19.65；阻力：20.40、20.90。

　　今日关注数据：

　　20:15 美国6月ADP就业人数变动(万人)

　　20:30 加拿大5月营建许可(月率)

　　20:30 美国上周季调后初请失业金人数(万人)

　　23:00 美国上周EIA原油库存变化(万桶)

　　恒信贵金属分析研究部

　　2016-7-7

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