2015年度期货公司50强排名公布：实力变化和发展路径变化较大
（特别提示：本文仅代表作者个人观点，与其所在单位无关）
要点：
今年上半年全国期货市场累计成交量为22.9亿手，累计成交额为99.34万亿元，同比分别增长35.08%和下降71.91%。相比1-5月全国期货市场累计成交量为19.46亿手，累计成交额为84.49万亿元，同比分别增长38.00%和下降66.88%；前6个月交易规模指标环比前5个月分别增长17.68%和17.58%。
从半年度数据来分析，2015年上半年全国期货市场累计成交量为16.96亿手，累计成交额为353.68万亿元，今年上半年成交量和成交额同比分别增长35.02%和下降71.91%；2015年下半年全国期货市场累计成交量为18.82亿手，累计成交额为200.55万亿元，今年上半年成交量和成交额环比分别增长21.68%和下降50.47%。
2016年上半年全国商品期货市场成交量为22.81亿手、成交额为90.02万亿元，同比增长55.06%和40.77%，环比增长29.16%和24.13%。今年前6个月比前5个月分别增长17.7%和17.85%。从全市场口径来看，今年上半年，商品期货市场成交量和成交额占比分别为99.61%和90.62%，相比前5个月的99.59%和90.40%占比小幅上升。
2016年上半年，全国期货市场成交量最大的30个期货活跃品种分别是螺纹钢、铁矿石、豆粕、菜籽粕、石油、沥青、聚丙烯、PTA、甲醇、白糖、棕榈油、聚乙烯、玉米、天然橡胶、镍、豆油、铜、棉花、白银、锌、玉米、淀粉、焦炭、焦煤、玻璃、铝、黄金、动力煤、热轧卷板、大豆、鸡蛋和菜籽油期货。这30个最活跃品种的成交量占全国市场的比重分别为24.50%、9.63%、9.35%、6.01%、4.75%、4.05%、3.49%、3.39%、3.09%、3.04%、2.79%、2.44%、2.25%、2.13%、2.02%、1.81%、1.76%、1.66%、1.42%、1.40%、1.37%、0.99%、0.95%、0.90%、0.90%、0.88%、0.77%、0.77%、0.44%和0.42%。
根据王骏计算与整理，中国期货行业在2015年年发生较大的实力变化和发展路径变化。今年6月底，中国期货业协会发布2015年度期货公司财务信息数据。根据不同的公开指标，我们推出期货公司最新排行榜。结果显示，无论是净利润、手续费收入、客户权益、注册资本，还是净资产和净资本等指标显示，券商系期货公司均独占鳌头，前十强均为券商系期货公司，且较2014年度均有加速之势；前二十强中券商系公司占15席；前三十强中券商系公司占23席；前五十强中券商系则占到31个。
一、2016年上半年全国期货市场交易规模情况
图1-1：1993-2016年中国期货市场成交量和成交额年度变化
数据来源：中国期货业协会、王骏整理
中国期货业协会最新统计资料表明，今年上半年全国期货市场累计成交量为22.9亿手，累计成交额为99.34万亿元，同比分别增长35.08%和下降71.91%。相比1-5月全国期货市场累计成交量为19.46亿手，累计成交额为84.49万亿元，同比分别增长38.00%和下降66.88%；前6个月交易规模指标环比前5个月分别增长17.68%和17.58%。
从半年度数据来分析，2015年上半年全国期货市场累计成交量为16.96亿手，累计成交额为353.68万亿元，今年上半年成交量和成交额同比分别增长35.02%和下降71.91%；2015年下半年全国期货市场累计成交量为18.82亿手，累计成交额为200.55万亿元，今年上半年成交量和成交额环比分别增长21.68%和下降50.47%。
图1-2：2012-2016年中国期货市场成交量月度变化
数据来源：中国期货业协会、王骏整理
从季度数据来分析，2016年第二季度累计成交量为12.47亿手，累计成交额为53.6万亿元；2016年第一季度全国期货市场累计成交量为10.43亿手，累计成交额为45.74万亿元，季度环比来看，成交量和成交额分别增长19.56%和17.18%；2015年第二季度全国期货市场累计成交量为9.24亿手，累计成交额为234.27万亿元，成交量和成交额分别增长34.96%和77.12%。
图1-3：2012-2016年全国期货市场成交额月度变化
数据来源：中国期货业协会、王骏整理
图1-4：2012-2016年全国期货市场持仓量月度变化
数据来源：中国期货业协会、王骏整理
图1-5：2011-2016年全国期货市场累计成交量、成交额环比变化
数据来源：中国期货业协会、王骏整理
图1-6：2009-2016年全国期货市场成交量和成交额季度走势
数据来源：中国期货业协会、王骏整理
从商品期货市场来看，2016年上半年全国商品期货市场累计成交量为22.81亿手，累计成交额为90.02万亿元，相比2015年上半年累计成交量为14.71亿手和63.95万亿元，同比增长55.06%和40.77%；相比2015年下半年商品期货市场成交量17.66亿手、成交额72.52万亿元，环比增长29.16%和24.13%。 2016年1-5月全国商品期货市场累计成交量为19.38亿手，累计成交额为76.385万亿元，相比2015年1-5月累计成交量为12.46亿手和54.09万亿元，同比增长55.53%和41.21%。今年前6个月的环比前5个月分别增长17.7%和17.85%。从全市场口径来看，今年上半年，商品期货市场成交量和成交额占比分别为99.61%和90.62%，相比前5个月的99.59%和90.40%占比小幅上升。
从金融期货市场来看，2016年上半年全国金融期货市场累计成交量为0.095亿手，累计成交额为9.32万亿元，相比2015年上半年累计成交量为2.24亿手和289.73万亿元，同比下降95.7%和96.78%；相比2015年下半年金融期货市场成交量1.168亿手、成交额128.03万亿元，环比下降91.87%和92.72%。 2016年1-5月全国金融期货市场累计成交量为0.083亿手，累计成交额为8.11万亿元，相比2015年1-5月累计成交量为1.63亿手和201.06万亿元，同比下降94.9%和95.97%。今年前6个月的环比分别增长14.46%和14.92%。从全市场口径来看，今年前6个月，金融期货市场成交量和成交额占比分别为0.41%和9.38%，相比前5个月成交量和成交额的0.41%和9.6%占比有所下降。
从股指期货市场来看，2016年上半年全国股指期货市场累计成交量为0.054亿手，累计成交额为5.23万亿元，相比2015年上半年累计成交量为2.23亿手和288.14万亿元，同比大幅萎缩97.58%和98.18%。2016年1-5月全国股指期货市场累计成交量为0.046亿手，累计成交额为4.44万亿元，相比2015年1-5月累计成交量为1.62亿手和199.75万亿元，同比大幅萎缩97.16%和97.78%。相比2016年1-5月环比分别增长17.39%和17.79%。从全市场口径来看，今年前6个月，股指期货市场成交量和成交额占比分别为0.236%和5.25%，相比前5个月成交量和成交额占比0.236%和5.27%基本持平。
图1-7：2016年上半年中国期货市场分交易所三项指标占比
数据来源：中国期货业协会、王骏整理
今年上半年上海期货交易所累计成交量为943,663,421手，累计成交额为424,968.29亿元，同比分别增长107.76%和45.97%，分别占全国市场的41.20%和42.78%。
今年前6个月郑州商品交易所累计成交量为458,513,996手，累计成交额为146,333.85亿元，同比分别下降17.41%和8.22%，分别占全国市场的20.02%和14.73%。
大连商品交易所上半年累计成交量为878,836,379手，累计成交额为328,909.85亿元，同比分别增长90.46%和74.11%，分别占全国市场的38.37%和33.11%。
今年中国金融期货交易所前6个月累计成交量为9,545,690手，累计成交额为93,201.07亿元，同比分别下降95.76%和96.78%，分别占全国市场的0.42%和9.38%。
二、2016年上半年主要品种活跃度分析
2016年上半年，全国期货市场成交量最大的30个期货活跃品种分别是螺纹钢、铁矿石、豆粕、菜籽粕、石油、沥青、聚丙烯、PTA、甲醇、白糖、棕榈油、聚乙烯、玉米、天然橡胶、镍、豆油、铜、棉花、白银、锌、玉米、淀粉、焦炭、焦煤、玻璃、铝、黄金、动力煤、热轧卷板、豆一、鸡蛋和菜籽油期货。这30个最活跃品种的成交量占全国市场的比重分别为24.50%、9.63%、9.35%、6.01%、4.75%、4.05%、3.49%、3.39%、3.09%、3.04%、2.79%、2.44%、2.25%、2.13%、2.02%、1.81%、1.76%、1.66%、1.42%、1.40%、1.37%、0.99%、0.95%、0.90%、0.90%、0.88%、0.77%、0.77%、0.44%和0.42%。
2016年前5个月，全国期货市场成交量最大的30个期货活跃品种分别是螺纹钢、铁矿石、豆粕、石油沥青、菜籽粕、聚丙烯、甲醇、PTA、棕榈油、白糖、聚乙烯、玉米、天然橡胶、镍、豆油、铜、白银、棉花、焦炭、玉米淀粉、锌、焦煤、铝、黄金、玻璃、动力煤、热轧卷板、豆一、鸡蛋和菜籽油期货。这30个最活跃品种的成交量占全国市场的比重分别为25.42%、10.55%、7.59%、5.03%、4.78%、4.43%、3.62%、3.56%、3.12%、3.10%、2.93%、2.36%、2.25%、2.22%、2.02%、0.85%、0.67%、0.61%、1.53%、1.42%、1.42%、1.08%、0.89%、0.89%、0.87%、0.86%、0.74%、0.73%、0.42%和0.40%。
从2016年上半年成交量的集中度来看，CR10为71.31%，CR20为90.98%，CR30为99.37%；相比前5个月的CR10为71.21%，CR20为91.07%，CR30为99.37%，我们发现，前10强集中度略升、前30强品种的成交量的集中度相同。
图2-1：2016年上半年中国期货市场各品种的成交量占比
数据来源：中国期货业协会、王骏整理
2016年上半年，全国期货市场成交额最大的30个期货活跃品种分别是螺纹钢、铁矿石、铜、豆粕、天然橡胶、黄金、白糖、棕榈油、镍、菜籽粕、聚丙烯、焦炭、豆油、聚乙烯、10年期国债期货、棉花、中证500股指、锌、沪深300股指、石油、沥青、白银、PTA、5年期国债期货、甲醇、铝、焦煤、玉米、动力煤、玉米淀粉和豆一期货；这30个最活跃品种的成交额占全国市场的比重分别为12.14%、8.57%、7.59%、5.98%、5.87%、5.38%、3.97%、3.62%、3.43%、3.16%、3.11%、2.78%、2.77%、2.73%、2.53%、2.47%、2.37%、2.36%、2.32%、2.07%、2.05%、1.88%、1.59%、1.46%、1.21%、0.91%、0.91%、0.75%、0.67%和0.64%。
2016年前5个月，全国期货市场成交额最大的30个期货活跃品种分别是螺纹钢、铁矿石、铜、天然橡胶、黄金、豆粕、白糖、棕榈油、镍、聚丙烯、焦炭、聚乙烯、豆油、10年期国债期货、沪深300股指、锌、菜籽粕、中证500股指、棉花、石油沥青、白银、PTA、5年期国债期货、甲醇、铝、焦煤、玉米、动力煤、玉米淀粉和豆一期货；这30个最活跃品种的成交额占全国市场的比重分别为12.62%、9.40%、7.78%、5.89%、5.29%、4.52%、3.94%、3.71%、3.56%、3.38%、3.10%、2.86%、2.76%、2.64%、2.37%、2.32%、2.31%、2.30%、2.19%、2.18%、2.04%、1.92%、1.71%、1.56%、1.20%、1.00%、0.88%、0.71%、0.67%和0.60%。
从上半年成交额的集中度来看，前6个月的CR10为59.71%，CR20为85.23%，CR30为97.32%；相比前5个月的CR10为60.09%，CR20为85.14%，CR30为97.42%，成交额集中度略有下滑。
图2-2：2016年上半年中国期货市场各品种的成交额占比
数据来源：中国期货业协会、王骏整理
图2-3：2013年-2016年中国期货市场持仓量月度变化
数据来源：中国期货业协会、王骏整理
总结来说，2016年前5个月全国期货市场最活跃的30个期货品种的总成交量占全市场比重为99.37%，全国期货市场最活跃的30个期货品种的总成交额占全市场比重高达97.42%；几乎占据市场的全部份额，吸引了期货市场绝大部分资金，期货品种的市场集中度极高。
此外，我们发现，今年初以来的期货持仓量创新高，3月末冲至1393.52万手，环比2月末的1388万手增长0.36%；4月末回落至1202.46万手，环比下降13.71%；5月末再次回升至1305.57万手，环比增长8.57%。
图2-4：2015-2016年中国期货市场各板块的成交量占比
数据来源：中国期货业协会、王骏整理
图2-5：2016年6月中国期货市场各板块的成交量占比
数据来源：中国期货业协会、王骏整理
2016年6月全国期货市场各板块成交量占比呈现饲料养殖板块和钢铁建材板块占约65%的比重，当月除饲料养殖和软商品板块成交量环比上升，其他板块成交量环比均下滑的特征，尤其是能源、化工板块下降幅度较大。
图2-6：2015-2016年中国期货市场各板块的成交额占比
数据来源：中国期货业协会、王骏整理
图2-7：2015-2016年中国期货市场各板块的持仓量占比
数据来源：中国期货业协会、王骏整理
2016年6月全国期货市场交易规模较5月有所下降，出现连续三个月的下滑态势，6月全国期货市场成交量为3.44亿手,成交额为14.84万亿元，同比分别增长20.62%和下降84.93%,环比分别下降11.72%和9.99%。从6月份期货市场整体上来看，环比再次下滑的原因有六个方面：
一是，6月份商品期货市场的主要板块出现成交量和成交额下滑的局面，带动了全国期货市场整体交易规模连续第三个月下降；其中，能源板块、钢铁建材板块、油脂油料板块、有色金属板块和贵金属板块成交量降幅居前，分别为下降62.46%、28.41%、24.28%、23.02%、16.74%和5.70%；而饲料养殖板块和软商品板块成交量涨幅居前，分别为增长16.93%和4.79%。
二是，6月份金融期货品种的成交规模继续下降，整体金融期货板块成交量成交额环比分别下降14.13%和12.77%；沪深300股指、上证50股指和中证500股指成交量环比分别下降13.71%、11.81%和10.02%；5年和10期国债期货环比分别下降22.00%和16.28%;相比5月份金融期货板块成交量成交额环比分别下降10.16%和11.89%；上证50股指和沪深300股指成交量环比分别下降12.08%和10.58%；5年和10期国债期货环比分别下降33.36%和11.27%。
图2-8：2014年-2016年中国商品期货市场月度成交量和成交额变化
数据来源：中国期货业协会、王骏整理
三是，6月份黑色及建材板块是期货市场交易规模占比继续下降，铁矿石、热轧卷板和螺纹钢期货环比成交量分别下降35.38%、33.74%和15.46%；6月份螺纹钢期货成交量占比为19.28%，5月份成交量占比为24.32%，相比3月和4月份成交量占比28.42和28.05%出现持续下滑；6月铁矿石期货成交量占比仅为4.4%，5月铁矿石期货成交量占比仅为5.87%，相比3月和4月的14.42和9.78%也进一步下降。
四是，6月份能源板块和化工板块的成交量成交额指标再双降；其中，焦炭、焦煤和动力煤成交量环比分别下降67.28%、55.93%和16.33%；5月份焦炭、焦煤和动力煤成交量环比分别下降67.64%、61.84%和14.23%；6月份石油沥青、甲醇、聚乙烯、聚丙烯和天然橡胶期货成交量环比分别下滑35.38%、20.43%、11.87%、12.54%和10.11%；5月甲醇、PTA、聚乙烯、聚丙烯、天然橡胶和石油沥青期货成交量环比分别下滑40.45%、53.27%、38.97%、66.84%、17.35%和42.73%。
图2-9：2014年-2016年中国金融期货市场月度成交量和成交额变化
数据来源：中国期货业协会、王骏整理
五是，农产品(000061,股吧)板块6月份呈现子板块成交规模升降各异的大分化，其中，油脂油料板块成交量环比下降24.28%，而饲料养殖板块和软商品板块成交量环比分别上升16.93%和4.79%；5月份软商品板块和油脂油料板块成交量环比分别下降28.88%和0.41%，而饲料养殖板块成交量环比大增54.2%；6月份具体品种来看，鸡蛋、菜籽粕、棉花、豆粕、玉米淀粉期货成交量涨幅居前，环比分别增长40.40%、25.80%、14.88%、12.03%和10.87%，同时玉米和白糖也分别增长10.56%和10.07%；可见饲料养殖和软商品子板块是6月市场投资的热点板块，也令农产品主力品种大部分成交下滑引发农产品板块整体交易规模下降。
六是，6月份有色金属和贵金属品种的成交量环比下降23.02%和16.74%，其中，锡、镍、白银、铜、铅和铝期货降幅分别为44.80%、38.52%、23.45%、18.95%、18.12%和13.30%，黄金期货也下降2.07%；5月份两个板块成交量也均下滑，降幅分别为6.82%和12.6%，其中，白银、铝、锡、锌、镍、铜和铅均为成交量环比下滑，降幅分别是19.95%、11.94%、10.71%、7.71%、5.33%、4.93%和4.56%，仅有黄金成交量环比增长9.37%。第二季度以来，国内有色金属及贵金属板块期货品种活跃度不高，对整体国内期货市场交易规模没有起到明显的推动作用和较大贡献率。
三、2015年度全国期货公司总体财报飘红
表3-1：2015年度各期货公司财报数据一览表
数据来源：中国期货业协会、王骏整理
中国期货业协会6月20日公布的最新期货公司财务信息披露数据表明，2015年全行业实现净利润59.13亿元，创历史新高，其中有17家期货公司净利润超过1亿元。瑞达期货(博客,微博)、华泰期货、方正中期期货、中信建投期货、中衍期货、浙商期货6家期货公司新晋净利润“亿元俱乐部”。2014年12家净利润过亿元的期货公司分别是中信期货、永安期货、国泰君安、中粮期货(博客,微博)、中财期货、海通期货、银河期货、广发期货、国信期货、中国国际期货(博客,微博)、光大期货和招商期货，2015年仅有中财期货以0.41亿元的净利润跌出“亿元俱乐部”。
2015年度进入“亿元俱乐部”的17家期货公司的净利润具体情况为：
中信期货4.58亿元、永安期货3.95亿元、国泰君安期货3.05亿元、瑞达期货2.60亿元、国信期货2.26亿元、银河期货2.26亿元、光大期货1.96亿元、广发期货1.88亿元、招商期货1.79亿元、华泰期货1.74亿元、中粮期货1.69亿元、海通期货1.40亿元、中国国际期货1.24亿元、方正中期期货1.21亿元、中信建投期货1.19亿元、中衍期货1.16亿元、浙商期货1.12亿元。
图3-1：2015年度净利润“亿元俱乐部”成员期货公司
数据来源：中国期货业协会、王骏整理
图3-2：2014年度净利润“亿元俱乐部”成员期货公司
数据来源：中国期货业协会、王骏整理
图3-3：2013年度净利润“亿元俱乐部”成员期货公司
数据来源：中国期货业协会、王骏整理
2013年度进入“亿元俱乐部”的10家期货公司的净利润具体情况为：
中信期货(2.23亿元）、永安期货（2.2亿元）、中粮期货（1.79亿元）、国泰君安期货（1.49亿元）、银河期货（1.47亿元）、中国国际（1.3亿元）、国信期货（1.3亿元）、海通期货（1.16亿元)、广发期货（1.12亿元）、华泰期货（1.1亿元）
图3-4：2012年度净利润“亿元俱乐部”成员期货公司
数据来源：中国期货业协会、王骏整理
2012年度进入“亿元俱乐部”的8家期货公司的净利润具体情况为：
永安期货（1.6亿元）、中信期货(1.5亿元）、中国国际（1.46亿元）、国泰君安（1.34亿元）、广发期货（1.34亿元）、银河期货（1.24亿元）、中粮期货（1.79亿元）、华泰期货（1.06亿元）
四、2015年期货公司年度经营整体情况评估
表4-1：2012-2015年期货公司五大核心经营指标四年变化情况
数据来源：中国期货业协会、王骏整理
中国期货业协会的最新数据显示，2015年，所有期货公司净资本合计596.65亿元，较2014年的472.47亿元提升26.28%；客户权益3829.57亿元，较2014年增加逾1000亿元。以下是我们研究院修正数据的对比图形。
图4-1：历年中国期货公司净利润变化情况
数据来源：中国期货业协会、王骏整理
全年行业净利润大幅提升
2015年，全行业净利润水平达到59.13亿元，相比初值的60.37亿元下降1.24亿元，但仍创历年新高；较2014年的40.72亿元增长了45.21%，较2013年增长67.67%。
根据王骏测算，受全球经济增长放缓、资本市场陷入低迷、国内金融期货交易清淡等综合影响，2016年全行业的净利润将可能萎缩1/3水平，主营业务利润达到65亿元，净利润将仅为43亿元。
图4-2：历年中国期货公司手续费收入变化情况
数据来源：中国期货业协会、王骏整理
全行业全年手续费收入适中
2015年，全行业手续费收入水平达到121.88亿元，比初值的122.99亿元略有下滑，为历史第三高位；相比2014年增长20.02%，相比2013年则下滑1.06%。
根据王骏测算，受全球经济增长放缓、资本市场陷入低迷、国内金融期货交易清淡等综合影响，2016年全行业的净利润将可能萎缩2/3水平，主营业务利润达到26亿元，净利润将仅为20亿元。
图4-3：历年中国期货公司期末客户保证金变化情况
数据来源：中国期货业协会、王骏整理
全行业客户权益冲高回落
2015年，全行业期末客户权益呈现先扬后抑的态势，期末为3829.57亿元，相比初值3829.77亿元微降0.2亿元；相比2014年大幅增长39.63%；相比2013年则增长92.63%。方正中期期货在2015年期末客户权益维持在60多亿元规模，远远超过了平均24.76亿的水平。但在2016年，总体经营形势不乐观的环境下，维持70-90亿元规模的保证金水平仍需要公司前中后台全力以赴，传统经纪业务和创新业务同步增长，共同发力。
图4-4：历年中国期货公司净资本变化情况
数据来源：中国期货业协会、王骏整理
全行业净资本水平大幅提高
2015年，全行业净资本水平达到596.65亿元，相比初值600.38亿元下降3.73亿元，相比2014年增长了26.3%；相比2013年增长了36.6%；若根据去年全行业的149家期货公司来计算，平均4.02亿元的净资本水平。方正中期期货净资本超过行业平均水平，但仍低于券商系期货公司平均水平和第一梯队期货公司平均水平，需要公司通过上市、股东增资等方式来补充资本金。
图4-5：历年中国期货公司净资产变化情况
数据来源：中国期货业协会、王骏整理
全行业净资产规模创新高
2015年，全行业净资产呈现逐月攀升的态势，期末为783.4亿元，相比初值782.94亿元增长0.46亿元，创历史新高；超过2014-2015年两年均值619亿元。根据去年全行业的149家期货公司来计算，平均5.25亿元的净资产规模。方正中期期货净资产超过行业平均水平，但仍低于券商系期货公司平均水平和第一梯队期货公司平均水平，需要公司通过上市、股东增资等方式来补充资本金。
五、2015年度全国期货公司业绩对比分析
（一）注册资本“强弱”明显
图5-1：2015年TOP60手续费收入期货公司
数据来源：中国期货业协会、王骏整理
从全国期货公司注册资本情况来看，可分成五档来看。
第一档为10亿元及以上注册资本的期货公司11家，分别是：
中国国际（170,000万元）、中信期货（160,479.30万元）、永安期货（131,000万元）、海通期货（130,000万元）、广发期货（130,000万元）、国泰君安（120,000万元）、银河期货（120,000万元）、五矿经易（100,190万元）、鲁证期货（100,190万元）、光大期货（100,000万元）和东证期货（100,000万元）；这11家期货公司注册资本高居前列，说明股东对期货公司的力度非常大。
第二档为6-10亿元（含6亿元）注册资本的期货公司13家，分别是：
弘业期货（90,700万元）、中粮期货（84,620万元）、华泰期货（80,900万元）、广永期货（80,000万元）、申银万国（77,600万元）、混沌天成（65,000万元）、招商期货（63,000万元）、国元期货（60,969.46万元）、国信期货（60,000万元）、金瑞期货（60,000万元）、中融汇信（60,000万元）、天津金谷（60,000万元）和山金期货（60,000万元）；这13家期货公司注册资本居次席，主要呈现出一方面是股东的资本实力较强和支持期货公司力度很大，另一方面是最新收购期货公司的股东对期货公司的高度重视与支持，在混沌天成、中融汇信、天津金谷和山金期货上表现尤其突出，这一点上甚至超过行业中一些实力较强的老资格期货公司。
第三档为4-6亿元（含4亿元）注册资本的期货公司26家，分别是：
国投安信(600061,股吧)（58,600万元）、格林大华（58,018万元）、湖南大有（58,000万元）、渤海期货（55,910万元）、宏源期货（55,000万元）、国贸期货（53,000万元）、南华期货（51,000万元）、锦泰期货（50,715万元）、华信万达（50,600万元）、浙商期货（50,000万元）、海航东银（50,000万元）、安粮期货（50,000万元）、信达期货（50,000万元）、财达期货（50,000万元）、英大期货（50,000万元）、兴业期货（50,000万元）、东海期货（50,000万元）、国海良时（50,000万元）、东吴期货（50,000万元）、西南期货（50,000万元）、兴证期货（48,000万元）、摩根大通（46,000万元）、东航期货（45,000万元）、国联期货（45,000万元）、建信期货（43605.98万元）和民生期货（43,600万元）；这26家期货公司注册资本高居第三档，说明中股东对期货公司的资金支持力度也较大；特别是整体经营实力偏弱的期货公司，其资本金十分充足，为未来的创新业务、境外业务发展打下了良好的基础。
第四档为2-4亿元注册资本（含2亿元）的期货公司34家，分别是：
中信建投 (39,000万元)、中大期货 (36,000万元)、中银国际（35,000万元）、广州期货（35,000万元）、方正中期（34,000万元）、中原期货（33,000万元）、和合期货（33,000万元）、迈科期货（32,800万元）、华融期货（32,000万元）、东兴期货（31,800万元）、长江期货（31,000万元）、瑞达期货（30,000万元）、中投天琪（30,000万元）、西部期货（30,000万元）、宝城期货（30,000万元）、上海中期（30,000万元）、华闻期货（30,000万元）、华西期货（30,000万元）、平安期货（30,000万元）、中航期货（28,000万元）、中钢期货（28,000万元）、大地期货（24,000万元）、新湖期货（22,500万元）、中金期货（20,000万元）、倍特期货（20,000万元）、福能期货（20,000万元）、华安期货（20,000万元）、上海浙石（20,000万元）、首创期货（20,000万元）、长安期货（20,000万元）、国都期货（20,000万元）、华鑫期货（20,000万元）、红塔期货（20,000万元）和首创京都（20,000万元）；这34家期货公司注册资本位列第四档，说明股东在资本金支持上处在适中水平，相对前三档上述期货公司的资本金规模偏低，其中有实力较强的期货公司，也有经营规模较小较弱的公司，呈现出良莠不齐的特征。
第五档为1-2亿元（含1亿元）及以下注册资本的期货公司34家，分别是：
中财期货、第一创业、一德期货、天风期货、金汇期货、海证期货、金元期货、新世纪期货、道通期货、国金期货、乾坤期货、上海大陆、天富期货、九州期货、中辉期货、金信期货、中衍期货、华龙期货、深圳瑞龙、东方汇金、南证期货、恒泰期货、通惠期货、江信国盛、创元期货、金石期货、瑞银期货、大通期货、新晟期货、同信久恒、云晨期货、新纪元期货、银建期货和金鹏期货；这34家期货公司注册资本仅位列第五档，说明整体期货公司资本金规模偏小。
第六档为1亿元以下注册资本的期货公司31家，分别是：
铜冠金源、徽商期货、冠通期货、招金期货、上海东亚、大越期货、中州期货、华联期货、江苏文峰、德盛期货、良运期货、盛达期货、汇鑫期货、中电投先融、华创期货、鑫鼎盛期货、晟鑫期货、天鸿期货、和融期货、津投期货、集成期货、国富期货、瑞奇期货、美尔雅期货、河北恒银、江苏东华、神华期货、山西三立、新疆天利、上海东方和时代期货；这31家期货公司注册资本仅位列全行业的第六档，说明上述期货公司资本金规模也是规模偏小的状况。
表5-1：2015年注册资本TOP30期货公司排名
数据来源：中国期货业协会、王骏整理
（二）净利润“贫富”差距拉大
图5-2：2015年TOP60净利润期货公司
数据来源：中国期货业协会、王骏整理
表5-2：2015年期货公司净利润排行榜前20名（单位：万元）
数据来源：中国期货业协会、王骏整理
表5-3：2015年期货公司净利润“翻倍”排行榜 （单位：万元）
数据来源：中国期货业协会、王骏整理
从全国期货公司净利润“贫富”差距扩大，可分成五档来看。
第一档为2亿元以上净利润的期货公司6家，分别是：
中信期货（45,767.74万元）、永安期货（39,515.71万元）、国泰君安（30,544.90万元）、瑞达期货（26,009.2万元）、国信期货（22,640.00万元）、银河期货（22,580.72万元）。这6家期货公司净利润高居前列，说明上述公司的盈利能力是期货公司中最强实力的代表和第一梯队主力公司。
第二档为1-2亿元净利润的期货公司11家，分别是：
光大期货(19,568.66万元）、广发期货(18,762.76万元）、招商期货(17,919.78万元）、华泰期货(17,386.51万元）、中粮期货(16,892.72万元）、海通期货(13,956.62万元）、中国国际(12,417.61万元）、方正中期(12,144.73万元）、中信建投(11,949.86万元）、中衍期货(11,642.31万元）和浙商期货(11,158.19万元）；这11家期货公司净利润居第一梯队的次席，呈现两大特征，一是，实力较强公司保持良好的盈利能力，一些中小公司迅速崛起挺进高盈利能力公司行列，如中衍期货公司盈利水平同比大增474.87%。
第三档为0.5-1亿元净利润的期货公司14家，分别是：
申银万国（9,462.13万元）、鲁证期货（8,700.00万元）、东证期货（8,665.53万元）、长江期货（8,372.58万元）、兴证期货（7,920.84万元）、华信万达（7,880.70万元）、五矿经易（7,503.42万元）、宏源期货（7,081.95万元）、新纪元期货（6,738.79万元）、中大期货（6,291.11万元）、金瑞期货（5,964.69万元）、南华期货（5,798.88万元）、混沌天成（5,552.41万元）和弘业期货（5,431.27万元）；这14家期货公司净利润处于第二梯队，说明上述期货公司在所在区域的盈利能力较好、经营状况较佳，其中包括实力较强的券商系公司和江浙沪地区公司以及大型现货企业下属期货公司，如华信万达期货、五矿经易期货、金瑞期货、弘业期货和中大期货。
第四档为0.2-0.5亿元净利润的期货公司30家，分别是：
国贸期货（4,977.34万元）、新湖期货（4,638.25万元）、东航期货（4,382.64万元）、上海中期（4,373.06万元）、中财期货（4,115.25万元）、中融汇信（4,065.53万元）、东吴期货（4,041.14万元）、信达期货（4,018.61万元）、中钢期货（3,961.98万元）、中投天琪（3,948.47万元）、格林大华（3,762.38万元）、锦泰期货（3,444.31万元）、中金期货（3,374.65万元）、国投安信（3,350.33万元）、国海良时（3,235.73万元）、徽商期货（3,196.86万元）、大地期货（3,045.34万元）、国联期货（3,039.95万元）、首创期货（3,032.29万元）、华西期货（2,968.38万元）、中银国际（2,950.56万元）、金鹏期货（2,805.61万元）、铜冠金源（2,538.26万元）、盛达期货（2,530.73万元）、东海期货（2,522.05万元）、平安期货（2,484.88万元）、美尔雅(600107,股吧)期货（2,400.71万元）、一德期货（2,125.17万元）、华融期货（2,107.17万元）和乾坤期货（2,089.37万元）；这30家期货公司盈利水平列第三梯队，说明上述期货公司盈利能力强、经营状况处在期货公司中等偏上水平；这30家期货公司由部分券商系期货、传统经纪公司、现货背景期货公司组成，也是行业中的骨干公司。
第五档为0.1-0.2亿元及以下净利润的期货公司25家，分别是：
东兴期货（1,999.12万元）、宝城期货（1,958.88万元）、摩根大通（1,933.74万元）、大越期货（1,880.55万元）、湖南大有（1,877.52万元）、国金期货（1,847.14万元）、广州期货（1,808.73万元）、道通期货（1,749.86万元）、中航期货（1,680.80万元）、渤海期货（1,671.02万元）、华联期货（1,620.35万元）、迈科期货（1,559.59万元）、金元期货（1,548.29万元）、上海大陆（1,502.19万元）、倍特期货（1,480.78万元）、冠通期货（1,460.52万元）、新世纪期货（1,424.73万元）、安粮期货（1,372.41万元）、云晨期货（1,187.27万元）、西部期货（1,160.86万元）、西南期货（1,156.50万元）、华龙期货（1,150.71万元）、中原期货（1,042.03万元）、中辉期货（1,026.38万元）和英大期货（1,025.81万元）；这25家期货公司净利润偏中游、盈利水平偏中等，包括部分券商系期货、传统经纪公司、现货背景期货公司和外资背景公司。
第六档为微利型（0-0.1亿元）净利润的期货公司41家，分别是：
财达期货（927.12万元）、福能期货（844.33万元）、中州期货（833.72万元）、天风期货（776.24万元）、第一创业（727.94万元）、华鑫期货（655.82万元）、长安期货（642.89万元）、金石期货（641.16万元）、山金期货（632.65万元）、天津金谷（623.2万元）、兴业期货（616.49万元）、同信久恒（594.78万元）、创元期货（591.32万元）、瑞银期货（549.06万元）、国元期货（545.06万元）、南证期货（531.61万元）、华安期货（511.8万元）、华创期货（501.88万元）、恒泰期货（449.92万元）、中电投先融（400.9万元）、和融期货（384.55万元）、红塔期货（376.04万元）、瑞奇期货（358.88万元）、上海浙石（340.93万元）、建信期货（323.35万元）、招金期货（314.22万元）、海航东银（290.75万元）、江苏东华（240.82万元）、金汇期货（217.74万元）、江苏文峰（203.73万元）、海证期货（156.26万元）、国都期货（152.02万元）、良运期货（149.71万元）、上海东亚（121.04万元）、江信国盛（99.7万元）、新晟期货（97.71万元）、金信期货（88.76万元）、和合期货（60.73万元）、汇鑫期货（21.11万元）、神华期货（18.4万元）和华闻期货（3.73万元）；这41家期货公司净利润偏低、盈利水平偏弱，包括部分券商系期货、传统经纪公司、现货背景期货公司和外资背景公司。
此外，还有22家期货公司出现亏损，分别是：新疆天利、集成期货、时代期货、山西三立、大通期货、德盛期货、通惠期货、河北恒银、民生期货、广永期货、深圳瑞龙、上海东方、天鸿期货、鑫鼎盛期货、东方汇金、银建期货、晟鑫期货、津投期货、国富期货、天富期货、九州期货和首创京都；这些期货公司经营业绩不佳、盈利能力弱。
（三）手续费收入强者恒强
