宏源期货：股指短线操作为主

　　股指：股指多空较量激烈，拉锯战仍将上演

　　股指期货数据大回放

　　1、股指期货行情

　　7月19日，三大期指小幅低开，上午震荡下跌，下午止跌企稳，其中IC略有拉升，最终录得中小跌幅。主力IF1608合约收3206.00 ，下跌23.80 点（0.74%），成交量为12293手，持仓量为30744手；主力IH1608合约2160.00 ，下跌19.40 点（0.89%），成交量为4444手，持仓量为10369手；主力IC1608合约收6272.80 ，下跌18.80 点（0.30%），成交量12937手，持仓20346手。IF总成交量为13878手，总成持仓量为42112手，成交持仓比为0.33 ；IH总成交量为5054手，总成持仓量为15993手，成交持仓比为0.32 ；IC总成交量为14633手，总成持仓量为30555手，成交持仓比为0.48。

　　2、股指期货价差分析

　　股指期货当月合约的期现负价差有所增大。IF当月合约与沪深300指数的期现价差为-42.23，价差与现货价格比-1.30 %；IH主力与上证50指数的期现价差为-15.4，价差与现货价格比为-0.71 %； IC主力与中证500指数的期现价差为-159.1，价差与现货价格比为-2.54 %。

　　3、主力持仓分析

　　主力持仓方面，主力合约以增仓为主，主力多头增仓幅度小于主力空头，表现为净空。具体看，IF1608合约前二十大多头增仓611手，前二十大空头增仓890手，新增多单与新增空单之差为-279手；IH1608合约前二十大多头手增仓254，前二十大空头手增仓277，新增多单与新增空单之差为-23手；IC1608合约前二十大多头增仓409手，前二十大空头增仓771手，新增多单与新增空单之差为-362手。

　　结论及投资建议

　　全球股市涨跌不一，对股指影响不大；三大期指小幅低开，上午震荡下跌，下午止跌企稳，其中IC略有拉升，最终录得中小跌幅，期现负价差增加，主力空头增仓明显；二季度GDP增速与一季度持平，6月份投资仍较为疲软，显示短期经济复苏仍存在较大压力；6月新增贷款小幅回升，官方首次提及“流动性陷阱”，央行再宽松仍有较多疑虑，再宽松预期或将有所修正；美国6月CPI数据略低于预期，工业产出数据明显好于预期，美联储加息或将重回舞台；周二股市成交低迷，表现疲软，“流动性陷阱”让再宽松预期修正，对股市估值构成压力，股指四连阴对市场情绪有一定打压，但昨日中小创尾盘拉升，资金有回流态势，有效安抚了市场情绪，基本面上，时值中报披露期不乏绩优、高送转等炒作题材，且国企改革推进有加速迹象，股指仍有机会上行，但上证3000点以上套牢盘较重，股指仍有拉锯战，策略上建议高抛低吸，切勿过分追高，短线操作为主。

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