理财监管传闻影响 沪指受惊跌3% 创业板跌近6%

　　继早盘尾盘突然跳水后，两市午盘开盘后继续扩大跌幅，沪综指跌幅扩大至3.3%，报2950.45点，深成指跌5%，创业板指数跌幅扩大至近6%。中金公司策略团队分析认为，这与市场传闻的有关理财监管有关。

　　中金称，政治局定调里已经透露了金融“防风险、强监管”的意味。特别是昨天的政治局会议的新闻稿中提到，“着力疏通货币政策传导渠道，优化信贷结构，支持实体经济发展”、“去产能和去杠杆的关键是深化国有企业和金融部门的基础性改革”，这些都意味着今年下半年金融领域里重点的工作是防风险、疏通渠道、去杠杆，把资金尽量往实体经济“驱赶”。而一行三会近期的监管动作频频，已经体现了这样的意图。媒体报道的银行理财资金监管，如果属实，将对股市资金产生一定的负面影响。虽然目前还没有统计银行理财资金有多大规模进入股市，但从宝能与万科之争的案例透露出来的情况来看，银行理财资金通过比较隐蔽的方式进入股市，的确是在给银行和股市带来潜在风险。

　　此外，媒体报道称史上最严银行理财监管新规或很快公布实施的消息也令市场受惊。

　　清理理财资金，短期影响风险偏好，加速资金“脱虚向实”、向优质股票集中。我们认为，加强监管银行理财资金，从中长期来看是正确的事情，避免了相关风险进一步扩大，但短期会影响风险偏好。从中期来看，银行理财资金的监管无法改变收益率逐步下行的局面，可能也难以改变“低利率、弱需求”的局面，可能会加速资金“脱虚向实”，离开估值虚、盈利虚的板块和个股，向估值相对实、盈利相对实的板块和个股集中。我们将进一步观察事态进展，相对收益的投资者可以稳守大消费，或者逢低吸纳随大市调整的估值不高、盈利文件的大消费品种，绝对收益的投资者可以适当调整仓位，静观其变。港股由于流动性是国际的，受此影响相对小，预计港股短期比A股更有韧性。

　　就在投资者对当前“一潭死水”的市场恼火不已之时，A股跳水了。

　　沪深两市早盘表现低迷，临近早盘收盘突然放量下杀，沪指收跌1.6%，深成指跌2.8%，创业板跌3.96%。板块普遍下挫，增强现实、石墨烯、次新股等领跌。

　　近期金融监管风暴再升级。过去四天里深交所连发三函，落实从严全面监管，包括针对“虚拟现实”、“石墨烯”、“人工智能”、“PE+上市公司”、资本系或合伙企业入主上市公司等热点题材保持高度敏感，果断遏制市场炒作。

　　同时该所还强化对“天价股”及“万科A”、“欣泰电气(300372,股吧)”等重点股票监控，强化敏感时点实时交易盯盘，紧密跟踪疑似程序化账户交易，全面维护市场秩序。

　　除此之外，史上最严银行理财监管新规或很快公布实施。

　　据21世纪经济报道，在2014年《商业银行理财业务监督管理办法（意见征求稿）》的基础上，银监会本月已初步形成了新的意见征求稿，并召集部分银行进行讨论。这份监管新规较原版本作出了较多的调整，监管力度加大。最重要的调整体现在三点：

　　1、拟对银行理财分综合类和基础类

　　拟将银行理财业务资质分综合类和基础类两大类。后者的理财业务将不能投资非标和权益类资产。

　　2、 “非标”投资拟不得对接资管计划

　　银行理财投资非标资产，只能对接信托计划，而不能对接资管计划。不允许多层通道嵌套。鼓励银行理财发行一对一非标产品（无期限错配）。

　　3、将禁止银行发行分级理财产品

　　瑞银证券首席中国策略师高挺表示，下半年市场将延续震荡格局，沪深300指数年末目标点位为3200点。预计GDP增速将逐渐放缓，全部A股盈利??速接近于零，而宏观政策则大致维持现状不变。

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