【收市概览】国投安信20160731

　　近期商品期货市场分化严重，黑色金属、有色金属及化工板块的烯烃偏强，而农产品(000061,股吧)板块及化工板块的PTA及甲醇明显偏弱。

　　黑色金属板块总体依旧是淡季不淡及低库存的逻辑，从而演绎交割炒作空头面临逼仓的风险。铁矿石则跌加了做空钢厂利润的多头力量以及期货贴水的安全边际。当前空方矛盾不够突出，市场依旧偏强。

　　有色金属内部也分化较大，供应端的差异是主导原因。锌铝的供应紧张难以缓解，减仓回调难以形成持续下跌。镍尽管高库存但是形成拐点，价格低位多头有恃无恐。铜的供需矛盾不激烈，总体处于震荡中。

　　化工板块在原油大跌的压制下偏弱，但是烯烃在前期低库存及贴水下形成多逼空行情，异军突起，导致1-9升贴水剧烈下行，暂时不宜参与。

　　农产品板块在天气向好的情况下无奈连续大跌，但是供需平衡表依旧偏紧，大幅回调之后难以继续深跌。而极低库存的棕榈油导致9月合约逼仓可能，豆棕价差剧烈缩小，棕榈油1-9价差急剧下行。

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