中南发文对“借货”持谨慎态度 风险与收益投资者该如何选择？

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　　自7月7日天津文交所（以下简称天津）首开“借货”模式之后，业界对于这种新型交易模式颇感兴趣，也有很多人纷纷猜测，是否会有其它交易所也会想要尝尝鲜。

　　7月8日，中南邮交所（以下简称中南）发布《关于“借货”交易模式的答复公告》，认为“借货”模式类似于证券市场中的融券模式，具有较大的风险性，所以暂不开设此类业务。

　　什么是“融券”模式？

　　可能很多人被这两则公告弄的一头雾水，还没弄清楚什么是“借货”，怎么又冒出了一个“融券”？

　　融券其实是证券公司的一种创新业务，简单来说就是是指投资者看跌某只股票，但是自己手中并没有这只股票，那么投资者可以通过将手中的股票做为担保物，从证券公司借入股票卖出获得资金，待股价下跌后可以低价买回同等数量的股票还给证券公司，从而在股价下跌的时候盈利。

　　举个例子大家就明白了：中国远洋(601919,股吧)为例，前一日收盘价是6.39元，某客户认为当天该股仍要下跌，于是开盘进行融券卖出10000股（6.39元*10000=63900元），盘中最低下跌至6.1元，某客户通过买入中国远洋10000股进行还券平仓（6.1元*10000股=61000元），不但实现当日交易，且T+0操作不收取利息，赚取纯利润2900元。

　　从天津发布的“借货”交易模式规则上，对于“借货”模式的解释是由邮币卡现货交易商向平台申请成为出借方，而投资人可以资金作为抵押申请借入藏品并通过平台交易系统卖出，且在规定时间内买入相同数量及品种的藏品归还给出借方并支付“借货”租金。可以说，这和证券市场上的融券模式有异曲同工之妙。

　　市场对“借货”模式的理解

　　自天津推出“借货”模式，市场上对于这种交易模式就存在两种不同的声音。

　　有人认为，以前的邮币卡市场一直是单一的盈利模式，就是买涨。 “借货”模式的推出却允许投资者买跌，无疑会增加投资者的投资方向，让邮币卡电子盘成为更为丰富和多样化的交易市场。

　　但是有业内人士对于这种模式持怀疑态度，有部分人就认为，“借货”是一种高卖低买的交易模式，这种交易方式往往助跌不助涨，很有可能破坏原有的交易平衡，难免会被一些投机者所利用，导致普通投资者面临原来不存在的交易风险。同时，从事此类交易的投资者通过融券可以扩大交易额度,利用较少资本来获取较大利润,这必然也放大了风险。正确判断可扩大盈利，错误判断也会造成更多的亏损。

　　事实上，融券模式在海外证券市场是一种十分成熟的交易模式，但是在我国大陆地区尚在起步阶段，并不十分成熟，而此次中南对于“借货”模式持质疑的态度，可能也是存在这样的顾虑。

　　但是我们也能看到，天津在推出“借货”模式的同时，也制定了相关的交易规则和风险警示制度，可谓煞费苦心。作为一种新兴交易模式，能否得到投资者和市场的认可尚需时间来验证，而投资者在进行此类投资的时候也要认清其中的风险，提高风控能力，熟悉交易规则和操作技巧。

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