退出量宽长期利好美元

　　MarshallGittler：最近在北京参加了年中国金融创新与发展高峰论坛，此次论天有很多高级别人士发表演讲，就中国金融系统的走向，以及未来可能达成目标进行探讨，让人获益匪浅，通过这次会议，增强了我对中国金融系统的信心，我希望我们在美国，也能这样客观理性地探讨，如何完善我们的金融系统，我已经赶在三大央行会议召开之际返回，这三大央行分别是，美国联邦公开市场委员会，英国央行货币政策委员会，以及欧洲央行管理委员会，今天我们就来回顾一下，美国的情况以及我对未来的预判，首先我们来看一下外汇市场的整体趋势，上半年趋势强劲，但最近已经停顿，部分原因是政策面的不确定性，以及数据波动，但是现在各大央行的政策，已经大幅明确，我认为这些主要的交易趋势将会恢复，在我看来主要趋势可能就是，美元恢复上涨，美元兑各大货币组的平均价值，例如其他G10国货币，和亚洲货币包括人民币，美元兑这些货币的简单平均数，注意5月份由于美联储的官员，开始讨论“退出”量宽，美元兑多数货币上涨，但7月份由于官员们不断向市场强调，“退出”债券购买不一定意味着利率收紧，美元回调现在这一差异已经明确，而市场已经消化相关的观点，我认为美元将恢复涨势，美元实际上已经开始反弹，美元下跌的一个原因是，美联储向市场确认，退出量宽的决定和加息的决定，独立和不同的，利率在很长一段时间内都不会上调，他们的做法取得了成功，联邦基金利率的预期路径，目前低于一个月之前但大幅高于三个月之前的水平，通常，如果利率上调不如市场的预期，这将被视作利空美元，事实上这正是美元最近反转，并开始下跌的主要原因，但长期来看，这将利好美元，因为退出量宽将减少，全球市场的美元流动性供应，而美元在各个贸易中被广泛应用，于此同时国内利率低企，将为国内经济持续带来支撑，从而吸引投资进入美国。

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